Tawaran terbaru Ketua Paramount David Ellison untuk membeli Warner Bros. Discovery mengandung sebuah perubahan: Jika Paramount, yang didukung oleh miliarder teknologi Larry Ellison, melakukan pembelian tersebut, Kepala Eksekutif Warner Bros. Discovery David Zaslav dapat tetap membantu memimpin perusahaan gabungan tersebut.
“Mereka mempermanis keadaan,” kata Paul Hardart, profesor di Stern School of Business di Universitas New York, tentang keluarga Ellison. “Itu hanya menunjukkan semua anak panah kecil di tempat anak panah yang mereka gunakan untuk mencoba dorong kesepakatan ini.”
Ucapan selamat tak terduga dari David Ellison kepada Zaslav tertuang dalam sebuah surat bulan ini kepada dewan direksi Warner Bros. Discovery yang menawarkan $58 miliar dalam bentuk tunai dan saham untuk seluruh perusahaan. Langkah ini menggarisbawahi tekad keluarga tersebut untuk memenangkan perusahaan hiburan yang mencakup studio film dan televisi HBO, CNN dan Warner Bros. – dan hambatan yang menghalangi mereka.
Setelah berjuang selama beberapa dekade untuk mencapai panggung besar, Zaslav, 65, belum siap melepaskan kendali. Dia ingin membuktikan bahwa para kritikus salah dan menyelesaikan perubahan setelah tiga tahun mengalami kemunduran dan pemotongan biaya yang menyakitkan untuk mengurangi tumpukan utang perusahaan.
Anggota dewan Warner Bros. Discovery, termasuk Zaslav, dengan suara bulat memilih untuk menolak tiga tawaran Paramount, menganggapnya terlalu rendah dan bukan demi kepentingan terbaik pemegang saham, menurut dua orang yang dekat dengan perusahaan yang tidak berwenang memberikan komentar.
Dewan mendukung keinginan Zaslav untuk terus maju dengan rencana pemisahan perusahaan pada musim semi mendatang. Namun pihaknya juga telah membuka lelang bagi calon pelamar lainnya, yang diperkirakan akan menyebabkan perusahaan tersebut berpindah tangan untuk ketiga kalinya dalam satu dekade.
Perwakilan Zaslav, Warner Bros. Discovery dan Paramount menolak berkomentar.
Tawaran berani David Ellison dijamin oleh ayahnya, Larry Ellison, orang terkaya kedua di dunia dengan kekayaan bersih melebihi $340 miliar. Proposal keluarga Ellisons termasuk membayar 80% uang tunai kepada pemegang saham Warner dan sisanya dalam bentuk saham, menurut dua orang yang mengetahui masalah tersebut namun tidak berwenang untuk berkomentar. Penawaran terbaru adalah $23,50 per saham.
Keluarga Ellison memulai kampanye mereka bulan lalu, hanya beberapa minggu setelah Skydance Media milik David Ellison, bersama dengan RedBird Capital Partners, mengambil alih kendali Paramount, yang mencakup CBS, MTV, Nickelodeon, dan studio film Melrose Avenue, yang telah terkuras karena kurangnya investasi selama beberapa dekade.
Sejak itu, Ellison yang berusia 42 tahun telah memimpin Paramount dalam keuntungan pembelian, dengan membayar $7,7 miliar untuk hak media UFC Dan $1,25 miliar selama lima tahun kepada Matt Stone dan Trey Parker untuk terus membuat kartun “South Park.” Itu juga merayu Matt dan Ross Duffer, duo di balik “Stranger Things,” meninggalkan Netflix dengan kontrak eksklusif berdurasi empat tahun. Minggu ini, mereka mengumumkan rencana perluasan Pantai Timur, menandatangani sewa 10 tahun untuk pusat produksi film dan TV sedang dibangun di New Jersey.
Usulan penambahan Warner Bros. yang lebih dinamis akan memberi keluarga Ellison portofolio hiburan yang tak tertandingi dengan DC Comics termasuk Superman, “Top Gun,” Scooby-Doo, Harry Potter, “The Matrix” dan “The Gilded Age.”
Keluarga tersebut akan mengendalikan layanan streaming HBO Max dan Paramount+, hampir tiga lusin saluran kabel, termasuk HGTV, Food Network dan TBS, dan dua operasi berita lama – CNN dan CBS News.
Hal ini juga akan mempercepat tren miliarder uber, termasuk Jeff Bezos dari Amazon dan Elon Musk dari SpaceX, yang memiliki platform berita, hiburan, dan media sosial terkemuka. Larry Ellison juga merupakan bagian dari konsorsium berbasis di AS yang dibentuk oleh Presiden Trump untuk membeli TikTok dari pemiliknya di Tiongkok.
“Jika kesepakatan perdagangan dengan Tiongkok sudah dekat, dan TikTok akan selaras, maka hal itu akan menciptakan raksasa media baru, yang belum pernah kita lihat sebelumnya,” kata eksekutif veteran Jonathan Miller, kepala eksekutif perusahaan investasi Integrated Media Co.
Paramount sedang dalam pembicaraan untuk bergabung dengan Warner Bros. Discovery.
(Al Seib / Los Angeles Times; Dania Maxwell / Los Angeles Times)
Drama ini berlangsung sebagai Paramount pada hari Rabu memangkas 1.000 pekerja di dalam pemotongan putaran pertama sejak Ellison mengambil alih. Gelombang PHK kedua – yang berdampak pada 1.000 pekerja lainnya – diperkirakan akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang, membantu memenuhi janji yang dibuat oleh Ellison dan Redbird kepada Wall Street untuk mengurangi pengeluaran sebesar lebih dari $2 miliar.
Menggabungkan dengan Warner Bros. akan membawa lebih banyak PHKkata para analis, dan potensi hilangnya studio bersejarah.
“Merger demi merger di industri media sudah terjadi pekerja yang dirugikan, persaingan berkurang dan kebebasan berpendapat, serta menyia-nyiakan ratusan miliar dolar yang lebih baik untuk diinvestasikan dalam pertumbuhan organik,” kata Writers Guild of America West, pekan lalu dalam sebuah pernyataan yang menentang usulan unifikasi tersebut. “Menggabungkan Warner Bros. dengan Paramount atau studio atau streamer besar lainnya akan menjadi bencana bagi penulis, konsumen, dan persaingan.”
Kritikus menunjuk pada daftar panjang kesalahan merger media, termasuk merger AOL Time Warner yang membawa bencana seperempat abad lalu. Beberapa kritikus berpendapat bahwa pembelian sebagian besar kepemilikan hiburan Rupert Murdoch oleh Walt Disney Co. senilai $71 miliar tidak memenuhi harapan, dan AT&T menyetujui kesepakatan senilai $85 miliar untuk Time Warner, menyerahkannya ke Zaslav’s Discovery empat tahun kemudian seharga $43 miliar.
Penduduk asli New York, keturunan imigran Yahudi dari Polandia dan Ukraina, telah menghabiskan 16 tahun menjalankan grup saluran kabel Discovery, sebuah bisnis yang terhormat, namun tidak memiliki kemewahan Hollywood.
Zaslav dibesarkan di pinggiran Kota New York, di Ramapo, NY, tempat dia menjadi pemain tenis menjanjikan yang dengan bangga mengenakan perlengkapan atletiknya hingga sekolah menengah. Tenis adalah identitasnya — sampai ia mulai dikalahkan oleh pemain yang biasa ia cambuk.
Pelatih Zaslav mendudukkannya, dengan blak-blakan mengatakan bahwa dia tidak melakukan pekerjaan itu.
“Saya bersumpah pada hari itu bahwa saya tidak akan pernah bekerja terlalu keras lagi,” kata Zaslav dalam pidato wisuda tahun 2023 kepada para lulusan Universitas Boston. Para bawahannya telah lama mengagumi etos kerjanya yang tak kenal lelah.
Pidato itu dimaksudkan sebagai kemenangan kembalinya dia ke almamaternya. Zaslav akhirnya berhasil sampai ke Hollywood, di mana dia sekarang mengadakan sidang di sebuah kantor sudut yang indah milik pendiri studio Jack Warner.
Zaslav punya rencana besar untuk mengubah Warner Bros. Namun, di Boston, dia mengalami kegagalan.
Writers Guild of America baru saja melakukan pemogokan terhadap studio miliknya dan studio Hollywood lainnya. Para pengunjuk rasa mencela Zaslav. Siswa mencemooh. Sebuah pesawat terbang di atasnya, mengibarkan spanduk bertuliskan: “David Zaslav Bayar Penulis Anda.”
Dia mengambil alih kendali setahun sebelumnya, pada April 2022, tepat ketika Wall Street kecewa karena perusahaan media menghabiskan banyak uang untuk membangun layanan streaming guna bersaing dengan Netflix.
Zaslav mewarisi usaha yang menghabiskan miliaran dolar untuk terjun ke dunia streaming. Penggabungan itu sendiri membebani perusahaan dengan utang sebesar $55 miliar. Saham Warner anjlok.
Dia dan timnya menghabiskan beberapa tahun pertama untuk memangkas perpecahan, membatalkan program dan kontrak TV, serta mengesampingkan film. Untuk semakin menekan biaya, perusahaan memberhentikan ribuan pekerjanya. Hollywood segera memandang Zaslav dengan cemoohan.
Tidaklah membantu jika Zaslav telah lama menjadi salah satu eksekutif dengan gaji paling besar di Amerika.
Ada tersandungtermasuk membuang staf saluran Turner Classic Movies yang kecil dan mengubah nama streamernya menjadi “Max” sebelum mengubah namanya kembali menjadi HBO Max.
“Penggabungan Warner Bros. Discovery adalah kegagalan yang disengaja,” kata Hardart. “Jumlah pelanggan TV kabel menyusut pada tingkat yang lebih cepat dari perkiraan kebanyakan orang. … Ribuan orang kehilangan pekerjaan, merek HBO telah ditata ulang dan dirancang ulang, film-film telah dihentikan dan masa depan studio Warner Bros. saat ini tidak menentu.”
Warner Bros. Discovery membayar utang sebesar $20 miliar, namun masih tersisa $35 miliar. Beban utang hampir mencekik perusahaan, menjadikannya target yang rentan.
“Ada banyak perbaikan yang harus dilakukan David Zaslav dan timnya,” kata analis media Bank of America Jessica Reif Ehrlich dalam sebuah wawancara baru-baru ini. “Sudah tiga tahun kita melakukan pekerjaan yang sangat berat – namun hal itu sudah cukup banyak dilakukan sekarang.”
Dalam sebuah catatan kepada investor minggu lalu, Ehrlich menulis bahwa waralaba Warner yang kuat, termasuk DC Comics, dan perpustakaannya yang besar menjadikannya “target akuisisi potensial yang sangat menarik,” yang bisa menghasilkan $30 per saham. Perusahaannya memberi peringkat “beli” pada sahamnya.
Kepala Eksekutif Warner Bros. Discovery David Zaslav dan Kepala Eksekutif AT&T John Stankey berjabat tangan pada 17 Mei 2021, di New York City.
(Preston Bradford / Penemuan)
Musim panas lalu, Zaslav mengumumkan rencana untuk membagi perusahaan menjadi dua bagian.
Zaslav akan menjalankan Warner Bros., yang terdiri dari studio Burbank, HBO, dan layanan streaming HBO Max. Letnan lama Gunnar Wiedenfels akan memimpin Discovery Global, yang terdiri dari bisnis internasional dan saluran kabel dasar perusahaan, yang menghadapi masa depan yang tidak pasti di era streaming.
Mereka yang mengenal Zaslav percaya bahwa dia berupaya mencegah pengambilalihan Ellison, sebagian karena dia menginginkan kesempatan untuk membawa perusahaan kembali ke kejayaannya, yang pada akhirnya akan menjadikannya lebih bernilai bagi investor dan calon pembeli.
Bagi manajemen Warner, hal itu adalah bagian yang sulit. Keluarga Ellisons muncul saat perusahaan tersebut menunjukkan tanda-tanda perubahan haluan, termasuk film laris dari Warner Bros. yang mencakup “A Minecraft Movie,” “Sinners” karya Ryan Coogler, “Superman” karya James Gunn, petualangan Formula One “F1: The Movie,” dan film horor “Weapons.”
Selain itu, HBO kembali ke jalur kemenangannya di Emmy bulan lalu, dengan mengumpulkan 30 penghargaan terdepan di industri, setara dengan Netflix.
Larry, dari kiri, Megan dan David Ellison menghadiri pemutaran perdana “Terminator Genisys” Paramount Pictures di Dolby Theater pada 28 Juni 2015.
(Lester Cohen / Gambar Kawat)
Penawaran Ellison dirancang untuk menggagalkan rencana perpecahan perusahaan Warner.
Untuk saat ini, kata para analis, strategi Zaslav dan dewan direksi Warner saat ini solid karena mereka telah secara efektif menaikkan harga saham, yang telah meningkat dua kali lipat menjadi $21 per saham sejak ketertarikan Ellison diketahui pada pertengahan September.
“Mereka melakukan hal yang benar,” kata Hardart. “Dalam penjualan apa pun, Anda mencoba untuk menghindari masalah dan membuat sebanyak mungkin orang tertarik. Namun pada titik tertentu, dewan harus mengambil keputusan.”
Seorang investor menambahkan: “Mereka meminta Paramount-Skydance untuk mengajukan penawaran, dan itu hanya berlaku sejauh ini.”
Analis memperkirakan raksasa Philadelphia Comcast, pemilik NBCUniversal, dan mungkin Netflix, Apple atau Amazon akan melihat studio, perpustakaan, dan aset streaming perusahaan tersebut.
Namun banyak yang melihat Ellison’s Skydance memiliki keunggulan.
Paramount, dalam suratnya baru-baru ini kepada dewan direksi Warner, berpendapat bahwa mereka adalah pembeli terbaik dan paling logis.
“Apa yang ditawarkan Skydance kepada WBD, dalam banyak hal, adalah apa yang ditawarkan Paramount: Kemampuan untuk menjadi agresif dan mendorong semua aspek bisnis dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh kebanyakan orang atau perusahaan yang memiliki modal lebih sedikit,” kata Miller. “Mereka mengerahkan modal nyata, dan mereka adalah orang-orang paling agresif di industri saat ini.”
